De Nederlandse maakindustrie maakt turbulente tijden door. De afgelopen jaren waren al uitdagend vanwege stijgende energiekosten en de komst van strengere klimaateisen, maar daar zijn dit jaar de door Trump ontketende handelsoorlog én oplopende spanningen met China bij gekomen. Tegelijkertijd wordt er fors geïnvesteerd in defensieproductie. Deze cocktail zorgt voor veel onzekerheid en sterk uiteenlopende verwachtingen in de markt. De gevolgen hiervan zien we ook terug in de overnamemarkt.

Handelsoorlog: domino-effect

Even was er hoop dat het in de zomer afgesloten handelsakkoord tussen de EU en de VS (ondanks de handelstarieven) in elk geval rust en duidelijkheid zou brengen. Dit blijkt echter niet het geval. Nog altijd is de situatie zeer veranderlijk: van Trump weten we inmiddels dat hij elke dag zijn positie kan veranderen en eerdere afspraken niets waard zijn. Dit maakt vooruit plannen uitermate ingewikkeld. Een ander gevolg van Trumps importtarieven t.o.v. China is dat een groot deel van de Chinese productie nu zijn weg vindt naar Europa en hier voor overschotten en dumpprijzen zorgt. En dat was nog voordat de diplomatieke ruzie rondom Nexperia de relatie met China verder onder druk zette. Dit conflict maakte eens te meer duidelijk dat de Europese en Nederlandse verhouding tot China voorgoed veranderd is, waarbij het overwicht duidelijk in Beijing ligt.

Al langer spelen de hoge energieprijzen Nederlandse maakbedrijven parten. Sinds de grootschalige Russische agressie tegen Oekraïne zijn deze de pan uitgerezen, met als gevolg dat winstgevend produceren een grote uitdaging is geworden. Steeds meer bedrijven komen hierdoor in de problemen, overwegen verplaatsing van activiteiten of moeten zelfs stoppen. 

Kansen zijn er echter ook, met name op het vlak van defensie-gerelateerde productie. Nu Europese landen hun defensie-uitgaven drastisch opvoeren en hierbij ook hun eigen industrie (opnieuw) willen optuigen, liggen er grote mogelijkheden voor partijen die hierop kunnen inspelen.

Doorwerkende onzekerheid

In de overnamemarkt zien we de kansen en onzekerheid vertaald in sterk uiteenlopende waarderings-multiples en in veel gevallen striktere due diligence vanuit kopers. Voor verkopende ondernemers in de maakindustrie is het cruciaal om scherp in kaart te hebben waar de risico’s in de aanvoerketen zitten, en te kunnen laten zien hoe de winstgevendheid zich zal ontwikkelen bij diverse scenario’s. Kopers willen op deze terreinen meer zekerheid dan voorheen het geval was.

Bij Interim Corporate Finance hebben we uitgebreide ervaring met het begeleiden van zowel de aan- als verkoop van MKB ondernemingen. Overweegt u de aan- of verkoop van een onderneming en bent u nieuwsgierig naar hoe zo’n traject eruit ziet? We maken graag een keer kennis om door te nemen wat we voor u kunnen betekenen.